中国基金行业近期因国投瑞银基金的一次特殊操作而备受关注。面对白银期货市场的极端波动，该基金公司采取了调整估值方法的措施。这一决策引发了市场对公募基金估值调整程序和信息披露机制的关注。 ### 事件回顾 2022年1月30日至2月1日，国际白银价格遭遇历史性暴跌。其中，COMEX白银期货在1月30日晚间单日跌幅高达36%，创下历史记录。国内上期所白银期货由于受17%涨跌停板限制，未能及时反映国际市场剧烈波动，导致国内外价格出现显著落差。 2月1日（星期一），上期所白银期货价格跌停，形成流动性不足的局面。如果基金公司继续沿用原有估值方法，将面临"虚高"净值的风险。当投资者赎回时，可能获得超过实际价值的收益，而未赎回投资者则需承担这部分损失。 ### 专业解读 多位业内专家指出： 1. **国际市场定价权**：白银作为国际定价商品，其价格主要由COMEX等国际市场决定。 2. **国内市场的特殊性**：上期所实施的涨跌停板制度导致价格波动受限，难以及时反映真实价值。 3. **流动性风险**：面对极端行情，维持原有估值可能导致基金面临更大的流动性压力。 ### 基金公司的应对措施 国投瑞银基金在2月1日市场闭市后，对白银期货合约的估值方法进行了调整。这一操作遵循了以下原则： - 确保基金净值更贴近实际市场价值 - 避免已赎回投资者获得不当收益 - 保护未赎回投资者的公平利益 ### 行业惯例与合规性 据业内专家介绍，公募基金行业普遍遵循"估值调整方案确定后再行公告"的操作惯例。这种做法旨在： 1. 遵守"未知价"申购赎回原则 2. 避免提前信息披露可能引发的市场恐慌和流动性风险 其他基金管理公司在应对债券违约、股票黑天鹅等特殊事件时，也采取过类似的估值调整措施。 ### 未来展望 此次事件引发了关于基金公司信息披露机制和估值方法的广泛讨论。预计监管部门将对相关操作流程进行进一步规范，以平衡市场透明度和风险管理的需求。 对于投资者而言，在选择基金产品时应充分了解其投资标的特性，并关注基金管理人的风险控制能力。 责编：叶舒筠 校对：王蔚