近日，阳光保险（06963.HK）发布了最新年报数据，展现了公司在过去一年的经营成果。数据显示，2025年阳光保险实现总保费收入1507.2亿元，同比增长17.4%；归属于母公司股东的净利润为63.1亿元，同比增长15.7%。

截至2025年底，阳光保险的投资资产规模达到6402亿元，较上年增长16.7%。报告期内实现总投资收益252.3亿元，综合投资收益为324.4亿元，分别同比增长27.1%和8.9%。整体来看，公司投资收益率保持稳定，总投资收益率为4.8%，综合投资收益率为6.1%。

在人身险业务方面，阳光人寿保费规模突破千亿元大关，达到1026.1亿元，同比增长27.5%。新业务价值增长显著，实现76.4亿元，同比增长48.2%。

值得注意的是，阳光保险在2025年进行了多项业务调整。例如，在寿险领域，个险渠道进行了代理人转型，非车险业务主动优化了保证险业务结构。

个险与银保业务的双轨发展

阳光人寿持续推进"一身两翼"战略。一方面，聚焦传统队伍质态优化，提升专业能力；另一方面，通过模式创新和价值驱动，增强业务增长动能。

个险业务方面，尽管整体占比有所下降，但续期保费贡献显著。2025年个险总保费为259.76亿元，同比增长13.6%。其中，新单保费收入为60.46亿元，同比下降7.6%。

在队伍转型方面，阳光人寿采取了差异化策略。对于传统队伍，通过提高准入标准、强化培训和科技赋能，提升人均产能至2.2万元；而对于精英队伍，则注重分层招募和长期培养，使其人均产能达到传统队伍的两倍以上。

与此同时，银保渠道成为保费增长的重要驱动力。2025年阳光人寿实现银保渠道保费收入674.55亿元，同比增长34.8%。其中首年保费收入为340.87亿元，同比增长69%，新业务价值贡献显著。

其他渠道业务也保持了增长态势，全年实现保费收入91.8亿元，同比增长21.6%。

财险业务的分化与调整

在财产险板块，阳光财险2025年实现原保险保费收入478.9亿元，同比增长0.1%。其中，车险业务表现亮眼，家用车和新能源车险保费占比分别提升了2.6个百分点和3.2个百分点，承保利润达到4.8亿元。

非车险业务方面，尽管保费收入同比增长4.5%，但综合成本率较高，导致承保亏损。值得注意的是，保证险业务的综合成本率达到129%，是主要亏损来源。

阳光财险表示，为应对市场变化和政策调控要求，公司决定自2026年起停止新增融资类保证险业务，并为此计提了相关准备金。这一举措对2025年的承保综合成本率产生了显著影响。

此外，责任险和货物运输险也面临一定的承保压力。尽管货物运输险保费收入同比增长9.2%，但其综合成本率仍高于100%。